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华勤技术603296）9月26日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年9月25日接受92家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、公司2023年半年度业绩情况介绍报告期内，公司实现营业收入为396.98亿元，归属于上市公司股东的净利润为12.82亿元，同比增长19.72%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9.65亿元，同比增长超过30%，经营活动产生的现金流量净额为17.57亿元，同比增长95.87%，归属于上市公司股东的净资产为134.28亿元，同比增长8.44%。 上半年在当前大环境和消费电子全球市场比较承压的情况下，公司通过多个业务组合以及过去几年在新业务、新市场的沉淀和积累，研发产品的竞争力和效率不断提升，交出了不错的业绩表现。
在产品布局上，公司全力推进“2+N+3”的产品布局。其中“2+N”代表两个成熟业务组合： 一个是以智能手机为代表的个人家庭数字终端硬件生态，在这个领域，公司一直是行业中营收规模和竞争力领先的企业，得到了众多客户全面、优质的评价和获得了较好的市场份额，这也是近年来即使在以智能手机为代表的消费电子行业大盘下行的情况下，公司还能稳健发展的重要原因，我们为客户通过研发、运营、制造多环节的综合竞争力的打造，形成了很强的战略合作关系。 另一个是以笔记本电脑为核心的办公领域生态，公司从2015年开始投入Notebook，通过将过去十几年积累的智能手机核心技术所带来的产品设计研发核心能力充分施展在笔记本电脑领域，同时在供应链整合上进一步提升了笔记本电脑的成本竞争力。2023年上半年公司笔记本电脑业务实现营业收入为120亿元，同比增长18%。
公司希望继续努力，通过1-2年的时间，努力跻身该领域的全球前三位。 “3”指的是3个新兴业务领域。首先是以服务器为代表的数据业务，公司在2017年开始投入服务器业务，目前主要服务于国内头部的互联网云厂商。2022年这块业务同比实现了五倍的营收增长，2023年上半年实现营收21.3亿元，同比增长48%。同时在2023年年初的chatGPT的推动下，公司于6月在国内首发了英伟达H800的AI服务器，为互联网云厂商的数据大模型训练提供了数据中心的产品支撑。目前在数据产品的领域当中，公司也是国内为数不多能够提供从通用服务器、异构的AI服务器、存储服务器和数通交换机的产品全栈式厂商。 其次是汽车电子业务，公司从2020年开始建立事业群的方式布局了汽车电子业务，涵盖了硬件、软件、HMI测试等多个领域，在智能座舱、智能车控、智能网联和智能驾驶四个方向进行业务突破和产品研发，目前和国内主机厂商达成了多款车型的二十余项合作，包括智能网联、预融合、平台VCU的产品，目前已经量产了高通6125的智能座舱产品，后续会量产高通8155的座舱产品供应国内主机厂。
在汽车电子业务领域，公司未来将进一步拓展国内主机厂商合作深度以及全球的主机厂商客户，为未来增长持续供应相应的营收和业绩表现。 第三个是软件业务，公司目前拥有软件工程师达三千多人，公司从创业开始就针对软硬件结合研发，承接科技公司客户的一些项目级和产品级别的软件开发，包括嵌入式的软件等，为客户提供独立的软件业务，公司在该领域目前规模还处于发展期，未来会持续推进。 华勤定义自己是一个平台型公司，主要体现在： 1）研发核心技术的平台性：在“2+N+3”的业务布局中，核心底层技术基本相通，包括软件能力、硬件的结构设计能力、天线射频能力和功耗能力。华勤也是目前为止为数不多在全球能够打通arm架构和X86的整机研发设计生态，并分别实现了数百亿规模效应的公司。 2）供应链的平台性：通过供应链的整合，整机研发设计，核心技术支持下的具有竞争力的供应链二供和三供的导入替代，增强产品竞争力的同时，提升了整个公司的综合盈利能力。 3）业务组合上的平台性：通过业务组合为全球的科技公司战略实施过程中打造硬件软件内容生态的三位一体商业版图。公司定位是提供科技公司背后的数字新基建。 二、投资者会议交流的主要问题及回答
答：（1）在疫情三年里，笔记本电脑在全球市场呈现先扬后抑的状况，根据相关专业机构的数据显示，笔记本电脑全球市场从疫情前的2亿-2.5亿台，到现在预计处于1.7亿-1.8亿台的区间，长期来看预计会稳定在1.7亿-1.8亿台的数量级上。（2）公司从2015年开始投入笔记本电脑领域，目前与客户形成了稳定的基于主流产品的合作，并进一步增强了跟客户的产品合作粘度，公司是目前唯一打破台湾同行垄断的大陆公司并形成年度千万销量规模的企业。市场份额相较于台湾同行，公司与各客户的合作还有较大的份额提升空间，同时公司在手机领域积累的核心能力、产品精致度为代表的产品竞争力以及研发效率上也具有比较大的优势。
答：公司数据业务于2017年开始布局和投入，专业团队的核心技术人员具有十余年的经验和积累，关键技术长期积累和沉淀，深刻理解客户的需求和产品的定制化实现，同时抓住了行业的发展机会，2022年为头部互联网厂商供应了英伟达的A800AI服务器，去年开始在H800的新平台研发投入很大，基于头部云厂商的算力架构设计之下做AI服务器的定制开发，是国内在该平台上的第一批出货厂商，服务器业务2023年上半年销售额同比增长48%，今年六月首发了英伟达H800的AI服务器，当月就实现了超过10个亿元的销售收入。公司研发能力和质量稳定性在过去2-3年得到了国内头部云厂商客户的高度认可，除了AI服务器，华勤为客户提供通用服务器、数据中心的交换机，比如基于博通TH5的400G交换机产品，预计未来几年数据业务通过全栈式的产品组合会带来一些好的业绩表现，数据业务将持续高速增长。
答：公司2019年开始小规模投入汽车电子业务，两年前组建了汽车事业群，开始比较大规模进行研发和各类投入。公司在该领域的优势：1）基于arm架构和安卓系统下的研发能力；2）多品类的全球电子领域产业链上的供应链采购以及运营管理能力；3）高可靠性的产品制造能力。
答：（1）主要受到消费电子下游市场周期性波动的影响和上游原材料降价比较快导致产品单价有所降低，因此上半年营收同比下降20%。（2）整体出货量平稳，Q2下降幅度在收窄，营收228亿元，环比增长36%，同时公司的智能硬件平台定位和新业务营收增长也非常快，包括PC业务稳定的同比增长，服务器品类六月份单月的发货增长较快，公司依托于平台型属性在非手机业务快速增长，公司对业务未来整体的发展抱有坚定的信心。
答：2023年上半年整体营收为396.98亿元，其中智能手机业务营收占比36%，笔记本电脑业务营收占比30%，平板电脑业务营收占比19.86%，服务器业务营收占比5.37%，智能穿戴和AIOT产品分别占3.4%和1.8%。公司各产品的收入结构近几年来在逐步优化。公司非手机业务快速增长，手机业务占比目前不到40%。
答：（1）优势：公司的核心能力决定了业务模式不同，华勤主要服务于国内互联网的云厂商，是基于云厂商的算力架构设计之下做的定制产品开发，所以公司研发能力和质量稳定性在过去2-3年得到了客户的高度认可。（2）劣势：华勤目前覆盖的客户主要是国内头部的云厂商数据中心、算力中心的产品和业务结构，今年9月会推出自主规划的AI服务器和交换机来服务渠道客户覆盖行业客户，逐步构建覆盖各类行业客户的能力，该领域还需要向优秀的同行学习借鉴，长尾客户覆盖和服务能力。
答：当前全球手机大盘具有较大承压，今年仍会微微下滑，但是长期对手机ODM领域相对积极。（1）手机ODM渗透率目前只有38%左右，是所有涉足品类中最低的，其他几个消费电子品类都在80%以上，预计未来渗透率会进一步提高，ODM在手机领域的研发、运营、制造效率和整体竞争力会进一步促进客户研发制造委外的比例。（2）目前ODM头部三家厂家占75%左右，头部效应明显，未来通过规模优势会进一步提高头部厂商的份额，手机行业是一个具有规模效应带来整体竞争力特点的行业。今年手机产品线营收由于行业的单价下降会有影响，但长期看好该领域的增长和未来长期盈利能力的提升。
问：公司在行业中逆势向上表现优异，在发展过程中的核心竞争力是什么，与同行其他竞争对手相比的优势主要体现在哪些方面？
答：公司成立至今18年，从最初PCBA模式到当前的智能硬件平台，公司自身的核心竞争力和优势主要体现在四个方面：（1）Operation，高效运营能力。不断提升供应链管理能力和高效的仓储、物流运行能力。公司的效率指标如存货周转率领先同行，目前华勤有300-400个工程师专注于公司系统IT开发，来适配全球客户的业务优化和效率提升。（2）Development研发设计。华勤创始团队都是工程师出身，同时学习并引入先进的IPD管理流程和机制，进一步增强研发管理效率，提升研发价值，促进产品竞争力提升。同时华勤成立了X-Lab，在声、光、电、热、射等基础领域不断强化基础技术研发。（3）Manufacturing，先进的制造能力。华勤通过完善自动化、规模化、准时化和精益制造，在过去几年奠定了比较强的门槛。（4）Mechanical，精密结构件。目前华勤手机出货1/3的结构件是自供，增强了成本竞争力和产品竞争力，通过自供料比例提升不断加强公司的经营能力;
惠誉评级将信用挂钩票据（CLN）的11个评级从“AAAsf”下调至“AA+”
近期的平均成本为70.62元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
限售解禁：解禁3.145亿股(预计值)，占总股本比例43.42%，股份类型：首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)
限售解禁：解禁2.354亿股(预计值)，占总股本比例32.50%，股份类型：首发原股东限售股份,首发战略配售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)
限售解禁：解禁1.13亿股(预计值)，占总股本比例15.61%，股份类型：首发原股东限售股份,首发战略配售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)
限售解禁：解禁194.9万股(预计值)，占总股本比例0.27%，股份类型：首发一般股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)
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